即刻救援


經濟合作暨發展組織(OECD)日前將今年全球經濟成長預測,由去年11月預估時的2.9%、大幅下調至2.4%,更且預警疫情若持續下去,有可能出現僅1.5%的衰退式增長。

聯合國產業分類的500多種主要工業產品中,大陸有200多種產量全球第一,全球也有兩成以上的製造業產值必須依靠大陸供應鏈;因此,全球經濟增長的恢復必須仰賴大陸,而後者的經濟增長力道恢復又必須仰賴其內需市場。

大陸國家統計局2月29日的數據顯示,2月中國大陸製造業PMI 35.7%、較上月下降14.3個百分點,創2005年以來最低紀錄;以目前發展態勢分析,如果要讓供應鏈儘速復產且又能同時提振內需,只能唯政府力量是賴。

一、人行領頭 帶領全球央行聯手救市

聯準會上週三出乎市場預料之外「緊急提前大幅」降息0.5%,從去年年中以來,聯準會已累計降息1.25個百分點;且在此之前,已有包括大陸等多個國家和地區的央行,聯手重啟2008年金融危機以來新一輪的貨幣寬鬆潮。

3月3日澳洲央行宣布降息25個基點至0.50%,不僅創紀錄新低更且首開全球央行降息第一槍;緊接著馬來西亞、沙特及阿聯酋央行與中國大陸香港金融管理局、澳門金融管理局相繼跟進降息。

農曆春節,人民銀行透過公開市場操作,向市場投放人民幣(以下同)1.2萬億元,短短兩日內,累計投放的流動性資金高達1.7萬億元;元月底迄3月初,人行通過逆回購及專項貸款方式,累計釋放的流動性高近4萬億元。此外,人行亦於上月20日宣布,將一年期貸款市場報價利率(LPR)下調10個基點、五年期以上下調5個基點,這是2019年8月以來的最大一次調降,期能藉此減輕企業及個人房貸壓力。

人行副行長陳雨露上月24日表示,除已有近千家企業獲得人行專項再貸款外,近期還將動態調整定向降準政策;另一位副行長劉國強則表示,將綜合考慮經濟增長及物價水平狀況,適時適度調整存款基準利率。


人行副行長陳雨露。

二、新基建撐起經濟振興大旗

2008美國金融危機發生時,大陸推動總規模達4萬億元的救市計畫,但也因此埋下不少後遺症;本次疫情對經濟的衝撃不亞於當時,促使政府當局不得不再度祭出新基建計畫。

(一)新基建投資清單出爐
21世紀經濟報導統計發現,截至3月1日,包括北京、河北及山西等13個省市區發布2020重點項目投資計劃清單,共計有10,326個投資項目、涉及總投資金額高達34.4萬億;若加上貴州2019年發布的4.44億投資計畫,總投資金額高近39萬億。

國泰君安宏觀團隊研報指出,目前存量PPP項目總投資規模約17.6萬億左右,其中鐵公基占比41%、房地產及土地儲備占比20%左右、醫療衛生占比1.7%;至於所謂新基建項目的投資規模則不足1,000億元,更且軌道交通及園區開發等所謂類新基建項目亦僅占14.7%左右。

陸續出台的所謂新基建就是要在補齊鐵公基等傳統基礎建設上,另外大力發展5G、人工智慧、工業互聯網及智慧城市等七項新型基礎建設。

(二)大力發展七大領域
從2月14日召開的中央全面深化改革委員會第12次會議,到3月4日的中央政治局常務委員會,中央密集部署的相關會議中,四次提及新基建内容、兩次提及5G網路,數據中心建設則是首次被提及。

新基建指的是新型的基礎設施建設,包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能及工業互聯網等七大領域。


「特高壓」變電站配套工程。

今年1月3日國務院常務會議提出要大力發展先進製造業、出台信息網路等新型基礎設施投資支持政策,此後多個地方的政府工作報告也都把5G網路建設作為今年的首要投資重點,部分省市更且明確了5G基站的建設目標。

廣發證券發布數據顯示,已有25個省市的政府工作報告提及新型基礎建設,其中21個地區表示將推動5G的建設與布建,並有八個地區明確規劃了年內計劃新建的5G基站數量,計約27.6萬個。

Wind數據顯示,從新春開紅盤到3月6日收盤,新基建七大板塊指數漲幅均在12%以上;特高壓板塊獨領風騷上漲21.61%,排名第二的大數據板塊漲幅高達20.95%,第三到第五的工業互聯網、5G及充電樁漲幅也都在15%左右。

三、適度提高赤字率 帶動市場信心

2月7日國務院新聞辦公室舉行記者會,大陸財政部聯手人行推出3,000億專項再貸款,給予生產或銷售醫療生活物資重點企業優惠利率和信貸支持;並表示將透過貼息、收儲及降稅等一籃子政策幫助企業共度難關。

3月1日銀保監會會同人民銀行等五部委聯合印發《關於對中小微企業貸款實施臨時性延期還本付息通知》,對符合條件的中小微企業給予臨時性的延期還本付息安排。截至3月4日,各級財政共安排了1104.8億元的疫情防控資金,稅務總局也推出涉及支持防護救治、支持物資供應等一系列稅收優惠政策;國務院總理李克強在日前召開的國務院常務會議上亦指示,要針對交通運輸及快遞等物流業者拍板新一波減稅降費方案,同時也要加大對地方財政的支持力度。

今年財政赤字率很有可能首次突破3%。

中共中央政治局上月21日會議定調,短時間內雖面臨財政減收壓力,但推動積極財政政策的總基調不變;2019年的財政赤字率2.8%,此前雖有2016和2017兩年財政赤字率達3%,但均未逾越3%紅線;截至目前為止,已有多家機構研報認為,今年財政赤字率很有可能首次突破3%;因為,唯有適度提高財政赤字率才能增加財政支出、擴大減稅降費空間,才能帶動市場信心、激發經濟活力。

四、新基建扮演產業結構調整新舵手

以目前發展態勢分析,大陸最早受疫情影響、但也許有機會最早脫離疫情困擾(3月10日下午武漢16家方艙醫院已全部休艙);更是全球迄今最有能力傾全國資源,救疫情也救企業、救股市也振經濟的經濟體;金融市場無不引頸企盼大陸能儘早擺脫疫情困擾、供應鏈儘速全面復工,擔綱扮演火車頭角色、為全球經濟振衰起敝。

為穩定經濟增長,大陸多個省市砸下重金拚新基建,除了要補齊傳統基建的穩經濟增長角色外,更要成為大陸產業升級與經濟結構調整的新舵手;待疫情陰霾逐漸散去,5G、大數據及人工智能等七大新基建結合大規模應用場景和龐大市場消費潛力,應可為大陸經濟培育出新產業鏈、為下一波經濟增長帶來新動能。

上一篇搶救雷恩大兵
下一篇最後一隻老鼠